对外援助能促进能源对外直接投资吗?——来自中国企业的微观证据

doi:10.31497/zrzyxb.20201113

自然资源学报 ›› 2020, Vol. 35 ›› Issue (11): 2724-2743.doi: 10.31497/zrzyxb.20201113

对外援助能促进能源对外直接投资吗?——来自中国企业的微观证据

黄友星¹(), 李恒丞¹, 杨宇²^,³^,⁴()

1.中国海洋大学经济学院,青岛 266100
2.中国科学院地理科学与资源研究所,区域可持续发展分析与模拟实验室,北京 100101
3.中国科学院大学资源与环境学院,北京 100049
4.粤港澳大湾区战略研究院,广州 510070

收稿日期:2020-01-15 修回日期:2020-06-01 出版日期:2020-11-28 发布日期:2021-01-28
通讯作者: 杨宇 E-mail:huangyouxing@ouc.edu.cn;yangyu@igsnrr.ac.cn
作者简介:黄友星（1986- ）,男,山东青岛人,博士,副教授,主要从事国际直接投资与跨国公司研究。E-mail: huangyouxing@ouc.edu.cn
基金资助:
国家自然科学基金项目(41871118);国家自然科学基金项目(41842056);青岛市哲学社会科学规划项目(QDSKL1901018);山东省社会科学规划项目(17CZKJ25)

Does foreign aid boost energy outward foreign direct investment? Micro-evidence from Chinese firms

HUANG You-xing¹(), LI Heng-cheng¹, YANG Yu²^,³^,⁴()

1. School of Economics, Ocean University of China, Qingdao 266100, Shandong, China
2. Key Laboratory of Regional Sustainable Development Modeling/Institute of Geographic Science and Natural Resources Research, CAS, Beijing 100101, China
3. College of Resources and Environment, University of Chinese Academy of Sciences, Beijing 100049, China
4. Institute of Strategy Research of Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area, Guangzhou 510070, China

Received:2020-01-15 Revised:2020-06-01 Online:2020-11-28 Published:2021-01-28
Contact: Yu YANG E-mail:huangyouxing@ouc.edu.cn;yangyu@igsnrr.ac.cn

摘要/Abstract

摘要：

使用由多个数据库链接的微观数据,对中国对外援助能否促进中国企业的能源对外直接投资（Outward Foreign Direct Investment,OFDI）决策进行计量检验,结果发现：中国在东道国的援助活动显著增大了中国企业对东道国进行能源OFDI的概率,且当年援助的投资促进效应大于累计援助的促进效应,该结果在多种模型设定下均表现稳健;进一步检验中,研究发现中国对外援助对能源OFDI的促进效应在援助形式、用途和国家类别上存在广泛异质性,其中复合化和高级化的援助形式如技术援助和出口信贷,直接用于经济基础设施、能源产业发展、东道国政府财政的援助,以及援助“一带一路”沿线国家更能激发中国对外援助的能源OFDI促进效应。本文为中国对外援助能够带动中国能源OFDI提供了直接的微观证据,也为如何发挥对外援助的能源OFDI驱动效应提供了有益启示。

关键词: 能源, 对外直接投资, 对外援助, 企业行为

Abstract:

Using a linked micro-level panel dataset, this paper formally investigates whether Chinese foreign aid stimulates the decisions of energy outward foreign direct investment (OFDI) conducted by Chinese firms. Results show strong evidence that Chinese aid significantly increases the probability of Chinese firms' decisions on energy OFDI in host countries, and the short-term effects are stronger than the accumulative effects. These results are robust with different model specifications. Furthermore, the promoting effects of Chinese foreign aid vary substantially with heterogeneous factors. Specifically, complex and advanced aid forms such as technical aid and export credit, aid for economic infrastructure, energy industry development, and host government finance, as well as the assistance to countries along the Belt and Road, significantly strengthen the promoting effects. This paper provides direct micro-evidence for the promoting effects of Chinese foreign aid on firms' energy OFDI, and also gives policy implications on the aid-driven strategy for stimulating energy OFDI.

Key words: energy, outward foreign direct investment, foreign aid, firm behavior

黄友星, 李恒丞, 杨宇. 对外援助能促进能源对外直接投资吗?——来自中国企业的微观证据[J]. 自然资源学报, 2020, 35(11): 2724-2743.

HUANG You-xing, LI Heng-cheng, YANG Yu. Does foreign aid boost energy outward foreign direct investment? Micro-evidence from Chinese firms[J]. JOURNAL OF NATURAL RESOURCES, 2020, 35(11): 2724-2743.

图/表 12

表1

图1

图2

表2

表3

累计对外援助与能源OFDI决策（基准模型）"

变量	被解释变量：是否进行能源OFDI
变量	模型（1）	模型（2）	模型（3）	模型（4）	模型（5）	模型（6）	模型（7）
累计援助项目数	-0.021^*	0.054^**	0.050^**	0.052^**	0.045^**	0.046^**	0.059^**
	(0.013)	(0.022)	(0.023)	(0.023)	(0.023)	(0.023)	(0.026)
经济规模		0.094^***	0.095^***	0.092^***	0.067^***	0.068^***	0.076^***
		(0.018)	(0.019)	(0.019)	(0.023)	(0.024)	(0.026)
经济发展水平		0.071^***	0.066^**	0.065^**	0.087^***	0.089^***	0.108^***
		(0.027)	(0.028)	(0.028)	(0.030)	(0.031)	(0.034)
经济增长速度		0.044	0.021	0.006	-0.040	-0.045	-0.065
		(0.281)	(0.295)	(0.316)	(0.345)	(0.350)	(0.379)
贸易开放度		-0.255^*	-0.260	-0.270^*	-0.301^*	-0.296	-0.309
		(0.145)	(0.160)	(0.163)	(0.181)	(0.183)	(0.197)
汇率变动		-0.058	-0.058	-0.065	-0.086	-0.085	-0.095
		(0.048)	(0.049)	(0.049)	(0.061)	(0.059)	(0.061)
地理距离		-0.033^*	-0.036^*	-0.040^**	-0.055^**	-0.058^**	-0.067^***
		(0.019)	(0.020)	(0.020)	(0.022)	(0.023)	(0.025)
高技术产品出口比			-0.003	-0.042	-0.107	-0.129	-0.209
			(0.217)	(0.222)	(0.216)	(0.219)	(0.240)
能源出口比			0.070	0.078	0.063	0.058	0.013
			(0.075)	(0.076)	(0.078)	(0.080)	(0.089)
制度距离				-0.012	-0.013	-0.014	-0.020
				(0.011)	(0.011)	(0.011)	(0.012)
战略伙伴关系					0.141^***	0.149^***	0.195^***
					(0.054)	(0.055)	(0.061)
截距项	-2.756^***	-5.314^***	-5.280^***	-5.070^***	-4.518^***	-4.367^***	-5.105^***
	(0.027)	(0.606)	(0.611)	(0.630)	(0.689)	(0.708)	(0.842)
产业效应	否	否	否	否	否	是	是
企业效应	否	否	否	否	否	否	是
观察值	102371	78795	78795	78795	78795	70575	46600
Pseduo- $R 2$	0.001	0.043	0.043	0.043	0.046	0.065	0.197
对数似然值	-1883.17	-1560.85	-1560.36	-1559.80	-1555.62	-1499.77	-1207.48
$χ 2$ -统计量	2.79	113.93	111.11	111.64	113.89	154.50	622.06

表3

表4

当年对外援助与能源OFDI决策（稳健性检验1）"

变量	被解释变量：是否进行能源OFDI
变量	模型（1）	模型（2）	模型（3）	模型（4）	模型（5）	模型（6）	模型（7）
当年援助项目数	-0.041	0.094^**	0.089^**	0.091^**	0.086^**	0.087^**	0.109^**
	(0.026)	(0.041)	(0.041)	(0.041)	(0.042)	(0.043)	(0.047)
经济规模		0.094^***	0.096^***	0.092^***	0.066^***	0.067^***	0.076^***
		(0.018)	(0.019)	(0.020)	(0.023)	(0.024)	(0.027)
经济发展水平		0.064^**	0.059^**	0.059^**	0.084^***	0.086^***	0.104^***
		(0.026)	(0.026)	(0.026)	(0.028)	(0.029)	(0.033)
经济增长速度		0.029	0.001	-0.013	-0.057	-0.062	-0.084
		(0.278)	(0.293)	(0.313)	(0.343)	(0.349)	(0.377)
贸易开放度		-0.258^*	-0.262	-0.272^*	-0.304^*	-0.299	-0.313
		(0.146)	(0.162)	(0.164)	(0.183)	(0.185)	(0.199)
汇率变动		-0.051	-0.052	-0.059	-0.082	-0.081	-0.090
		(0.043)	(0.045)	(0.046)	(0.060)	(0.058)	(0.060)
地理距离		-0.032^*	-0.035^*	-0.039^**	-0.055^**	-0.058^**	-0.067^***
		(0.019)	(0.020)	(0.020)	(0.022)	(0.023)	(0.025)
高技术产品出口比			-0.011	-0.047	-0.114	-0.136	-0.217
			(0.216)	(0.221)	(0.215)	(0.218)	(0.239)
能源出口比			0.078	0.086	0.069	0.064	0.022
			(0.074)	(0.076)	(0.077)	(0.079)	(0.088)
制度距离				-0.012	-0.013	-0.014	-0.019
				(0.011)	(0.011)	(0.011)	(0.012)
战略伙伴关系					0.148^***	0.155^***	0.203^***
					(0.054)	(0.055)	(0.061)
截距项	-2.758^***	-5.260^***	-5.234^***	-5.027^***	-4.490^***	-4.333^***	-5.064^***
	(0.026)	(0.594)	(0.601)	(0.623)	(0.679)	(0.697)	(0.832)
产业效应	否	否	否	否	否	是	是
企业效应	否	否	否	否	否	否	是
观察值	102371	78795	78795	78795	78795	70575	46600
Pseduo- $R 2$	0.001	0.042	0.043	0.043	0.046	0.065	0.197
对数似然值	-1883.19	-1561.30	-1560.68	-1560.15	-1555.55	-1499.76	-1207.44
$χ 2$ -统计量	2.64	115.14	111.72	112.05	114.45	154.26	626.03

表4

表5

多种模型设定下对外援助与能源OFDI决策（稳健性检验2）"

变量	被解释变量：能源OFDI决策
	Panel A：稀有事件		Panel B: 异质Probit		Panel C: 滞后一期		Panel D: OFDI金额
	A-1	A-2	B-1	B-2	C-1	C-2	D-1	D-2
累计援助项目数	0.140^*		0.004^*		0.037		0.002^*
	(0.073)		(0.002)		(0.024)		(0.001)
当年援助项目数		0.258^*		0.007^*		0.055		0.003
		(0.132)		(0.004)		(0.048)		(0.002)
经济规模	0.193^**	0.192^**	0.020^***	0.021^***	0.090^***	0.090^***	0.006^***	0.006^***
	(0.075)	(0.075)	(0.006)	(0.006)	(0.025)	(0.025)	(0.001)	(0.001)
经济发展水平	0.293^***	0.281^***	0.007^**	0.006^**	0.071^**	0.063^**	0.005^***	0.005^***
	(0.094)	(0.090)	(0.003)	(0.003)	(0.031)	(0.030)	(0.002)	(0.002)
经济增长速度	0.136	0.098	0.004	0.002	0.074	0.082	-0.001	-0.001
	(1.051)	(1.047)	(0.022)	(0.022)	(0.325)	(0.323)	(0.011)	(0.011)
贸易开放度	-1.106^*	-1.111^*	-0.015	-0.015	-0.229	-0.225	-0.020^***	-0.020^***
	(0.658)	(0.666)	(0.015)	(0.015)	(0.171)	(0.173)	(0.007)	(0.007)
汇率变动	-0.264	-0.254	-0.005	-0.005	-0.329	-0.336	-0.001	-0.001
	(0.199)	(0.195)	(0.005)	(0.004)	(0.202)	(0.209)	(0.001)	(0.001)
地理距离	-0.160^**	-0.161^**	0.000	0.000	-0.068^***	-0.068^***	-0.005^***	-0.005^***
	(0.069)	(0.069)	(0.002)	(0.002)	(0.025)	(0.025)	(0.002)	(0.002)
高技术产品出口比	-0.318	-0.348	-0.013	-0.014	-0.213	-0.230	-0.002	-0.002
	(0.682)	(0.680)	(0.016)	(0.016)	(0.242)	(0.242)	(0.011)	(0.011)
能源出口比	0.249	0.274	0.009	0.010	0.060	0.066	0.003	0.003
	(0.245)	(0.242)	(0.006)	(0.006)	(0.085)	(0.085)	(0.005)	(0.005)
制度距离	-0.042	-0.042	-0.001	-0.001	-0.016	-0.015	0.000	0.000
	(0.033)	(0.034)	(0.001)	(0.001)	(0.012)	(0.012)	(0.001)	(0.001)
战略伙伴关系	0.446^***	0.465^***	0.012^**	0.013^**	0.163^***	0.166^***	0.005	0.005
	(0.167)	(0.166)	(0.005)	(0.006)	(0.061)	(0.061)	(0.004)	(0.004)
截距项	-12.031^***	-11.881^***	-0.774^***	-0.781^***	-5.094^***	-5.016^***	-0.100^***	-0.098^***
	(2.490)	(2.453)	(0.245)	(0.247)	(0.815)	(0.819)	(0.032)	(0.032)
产业效应	是	是	是	是	是	是	是	是
企业效应	是	是	是	是	是	是	是	是
观察值	46600	46600	46600	46600	46804	46804	71945	71945
Pseduo- $R 2$	—	—	—	—	0.195	0.194	—	—
对数似然值	-1203.53	-1203.59	-1193.06	-1193.45	-1212.21	-1212.80	—	—
调整 $R 2$	—	—	—	—	—	—	0.028	0.028
$χ 2$ -统计量	767.25	771.03	81.91	82.57	599.36	599.04	-31568.20	-31568.40

表5

表6

基于不同援助界定标准的对外援助与能源OFDI决策（稳健性检验3）"

变量	被解释变量：是否进行能源OFDI
	Panel A: 累计援助项目数			Panel B: 当年援助项目数
	A-1	A-2	A-3	B-1	B-2	B-3
	ODA	OOF	ODAOOF	ODA	OOF	ODAOOF
援助项目数	0.081^***	0.060^**	0.060^**	0.151^***	0.099^*	0.112^**
	(0.031)	(0.029)	(0.027)	(0.053)	(0.054)	(0.048)
经济规模	0.079^***	0.069^***	0.076^***	0.082^***	0.069^***	0.076^***
	(0.027)	(0.026)	(0.026)	(0.027)	(0.026)	(0.027)
经济发展水平	0.121^***	0.090^***	0.107^***	0.109^***	0.079^***	0.102^***
	(0.037)	(0.031)	(0.034)	(0.033)	(0.030)	(0.032)
经济增长速度	-0.150	-0.035	-0.068	-0.087	-0.087	-0.087
	(0.404)	(0.360)	(0.379)	(0.382)	(0.368)	(0.376)
贸易开放度	-0.299	-0.333^*	-0.310	-0.296	-0.336^*	-0.313
	(0.201)	(0.198)	(0.197)	(0.203)	(0.203)	(0.199)
汇率变动	-0.090	-0.092	-0.095	-0.088	-0.078	-0.089
	(0.056)	(0.061)	(0.061)	(0.056)	(0.056)	(0.059)
地理距离	-0.067^***	-0.069^***	-0.067^***	-0.065^***	-0.072^***	-0.066^***
	(0.024)	(0.025)	(0.025)	(0.024)	(0.025)	(0.025)
高技术产品出口比	-0.227	-0.180	-0.208	-0.243	-0.209	-0.212
	(0.243)	(0.239)	(0.241)	(0.243)	(0.236)	(0.241)
能源出口比	0.033	0.006	0.014	0.043	0.026	0.026
	(0.087)	(0.090)	(0.089)	(0.087)	(0.088)	(0.087)
制度距离	-0.018	-0.020^*	-0.019	-0.017	-0.020^*	-0.019
	(0.012)	(0.012)	(0.012)	(0.012)	(0.012)	(0.012)
战略伙伴关系	0.212^***	0.181^***	0.193^***	0.225^***	0.191^***	0.202^***
	(0.061)	(0.063)	(0.062)	(0.062)	(0.063)	(0.061)
截距项	-5.334^***	-4.658^***	-5.106^***	-5.325^***	-4.522^***	-5.073^***
	(0.859)	(0.778)	(0.844)	(0.839)	(0.767)	(0.834)
产业效应	是	是	是	是	是	是
企业效应	是	是	是	是	是	是
观察值	46600	46600	46600	46600	46600	46600
Pseduo- $R 2$	0.198	0.196	0.197	0.198	0.196	0.197
对数似然值	-1206.24	-1208.43	-1207.44	-1206.20	-1208.89	-1207.42
$χ 2$ -统计量	630.36	621.73	621.79	640.74	625.57	628.38

表6

表7

对外援助形式与能源OFDI决策"

变量	被解释变量：是否进行能源OFDI
	Panel: A	Panel B: 融资支持			Panel C:技术支持			Panel: D
	A-1	B-1	B-2	B-3	C-1	C-2	C-3	C-4
	无偿援助	融资援助	低息贷款	债务免除	技术援助	纯技术援助	奖学金	出口信贷
累计援助项目数	0.084^***	0.085^***	0.081^***	0.207^**	0.124^***	0.139^***	0.182^***	0.222^***
	(0.032)	(0.029)	(0.029)	(0.083)	(0.044)	(0.047)	(0.057)	(0.055)
经济规模	0.078^***	0.072^***	0.070^***	0.081^***	0.078^***	0.078^***	0.074^***	0.054^**
	(0.026)	(0.027)	(0.027)	(0.027)	(0.026)	(0.026)	(0.026)	(0.026)
经济发展水平	0.118^***	0.105^***	0.102^***	0.090^***	0.111^***	0.111^***	0.089^***	0.115^***
	(0.035)	(0.032)	(0.032)	(0.032)	(0.033)	(0.033)	(0.031)	(0.032)
经济增长速度	-0.108	-0.075	-0.069	-0.119	-0.085	-0.057	-0.141	-0.119
	(0.396)	(0.376)	(0.373)	(0.388)	(0.397)	(0.389)	(0.401)	(0.398)
贸易开放度	-0.299	-0.322	-0.329	-0.282	-0.322	-0.310	-0.346^*	-0.329
	(0.196)	(0.199)	(0.201)	(0.203)	(0.205)	(0.204)	(0.208)	(0.201)
汇率变动	-0.089	-0.105	-0.101	-0.105^*	-0.087	-0.084	-0.094	-0.122^*
	(0.055)	(0.069)	(0.068)	(0.061)	(0.056)	(0.054)	(0.060)	(0.066)
地理距离	-0.068^***	-0.067^***	-0.068^***	-0.069^***	-0.065^***	-0.065^***	-0.072^***	-0.086^***
	(0.025)	(0.025)	(0.025)	(0.024)	(0.024)	(0.024)	(0.024)	(0.025)
高技术产品出口比	-0.225	-0.181	-0.183	-0.250	-0.207	-0.224	-0.186	-0.161
	(0.244)	(0.236)	(0.235)	(0.242)	(0.245)	(0.245)	(0.239)	(0.237)
能源出口比	0.032	-0.011	-0.011	0.029	0.041	0.040	0.049	0.024
	(0.088)	(0.090)	(0.089)	(0.087)	(0.088)	(0.088)	(0.087)	(0.086)
制度距离	-0.016	-0.020	-0.020	-0.017	-0.016	-0.014	-0.020^*	-0.022^*
	(0.012)	(0.012)	(0.012)	(0.012)	(0.012)	(0.013)	(0.012)	(0.013)
战略伙伴关系	0.204^***	0.186^***	0.185^***	0.233^***	0.206^***	0.208^***	0.202^***	0.170^***
	(0.061)	(0.061)	(0.062)	(0.062)	(0.061)	(0.061)	(0.061)	(0.058)
截距项	-5.280^***	-4.931^***	-4.823^***	-5.061^***	-5.224^***	-5.243^***	-4.762^***	-4.245^***
	(0.852)	(0.805)	(0.804)	(0.788)	(0.806)	(0.803)	(0.767)	(0.754)
产业效应	是	是	是	是	是	是	是	是
企业效应	是	是	是	是	是	是	是	是
观察值	46600	46600	46600	46600	46600	46600	46600	46600
Pseduo- $R 2$	0.198	0.198	0.198	0.197	0.198	0.198	0.198	0.200
对数似然值	-1206.11	-1206.42	-1206.63	-1207.67	-1206.16	-1205.86	-1206.54	-1202.61
$χ 2$ -统计量	627.77	620.25	619.46	635.51	630.93	633.87	632.63	632.94

表7

表8

表9

对外援助用途与能源OFDI决策"

变量	被解释变量：是否进行能源OFDI
	Panel A: 基础设施		Panel B：产业发展			Panel C	Panel D
	A-1	A-2	B-1	B-2	B-3	C-1	D-1
	社会基础设施	经济基础设施	产业总体	能源产业	其他产业	社会发展	政府财政
累计援助项目数	0.068^*	0.144^***	0.095^***	0.125^***	0.103^**	0.111^***	0.269^***
	(0.035)	(0.038)	(0.034)	(0.035)	(0.042)	(0.033)	(0.083)
经济规模	0.075^***	0.070^***	0.075^***	0.064^**	0.079^***	0.072^***	0.084^***
	(0.026)	(0.027)	(0.026)	(0.026)	(0.027)	(0.026)	(0.027)
经济发展水平	0.096^***	0.121^***	0.109^***	0.104^***	0.102^***	0.121^***	0.104^***
	(0.032)	(0.033)	(0.033)	(0.032)	(0.033)	(0.035)	(0.033)
经济增长速度	-0.060	-0.087	-0.080	-0.143	-0.055	-0.171	-0.103
	(0.382)	(0.397)	(0.375)	(0.389)	(0.370)	(0.393)	(0.397)
贸易开放度	-0.323	-0.334^*	-0.291	-0.317	-0.295	-0.314	-0.271
	(0.199)	(0.200)	(0.196)	(0.198)	(0.198)	(0.204)	(0.200)
汇率变动	-0.079	-0.116	-0.102	-0.117^*	-0.094	-0.101	-0.109^*
	(0.053)	(0.074)	(0.063)	(0.070)	(0.058)	(0.062)	(0.064)
地理距离	-0.066^***	-0.070^***	-0.066^***	-0.075^***	-0.064^***	-0.077^***	-0.070^***
	(0.025)	(0.024)	(0.025)	(0.025)	(0.025)	(0.024)	(0.024)
高技术产品出口比	-0.194	-0.145	-0.227	-0.204	-0.239	-0.235	-0.209
	(0.244)	(0.235)	(0.239)	(0.240)	(0.238)	(0.242)	(0.245)
能源出口比	0.027	0.010	-0.016	-0.007	-0.011	0.060	0.042
	(0.088)	(0.087)	(0.091)	(0.089)	(0.091)	(0.087)	(0.087)
制度距离	-0.018	-0.024^*	-0.020	-0.020	-0.020	-0.015	-0.016
	(0.012)	(0.012)	(0.013)	(0.012)	(0.013)	(0.012)	(0.012)
战略伙伴关系	0.208^***	0.189^***	0.187^***	0.194^***	0.190^***	0.201^***	0.233^***
	(0.061)	(0.061)	(0.061)	(0.060)	(0.061)	(0.060)	(0.062)
截距项	-4.967^***	-5.016^***	-5.078^***	-4.594^***	-5.140^***	-4.990^***	-5.279^***
	(0.830)	(0.794)	(0.793)	(0.770)	(0.812)	(0.779)	(0.808)
产业效应	是	是	是	是	是	是	是
企业效应	是	是	是	是	是	是	是
观察值	46600	46600	46600	46600	46600	46600	46600
Pseduo- $R 2$	0.196	0.200	0.198	0.199	0.197	0.199	0.199
对数似然值	-1208.44	-1202.99	-1206.18	-1205.11	-1207.13	-1204.66	-1205.06
$χ 2$ -统计量	625.17	636.51	622.85	618.76	629.32	630.97	644.43

表9

表10

对外援助、东道国类型与能源OFDI决策"

变量	被解释变量：是否进行能源OFDI
	Panel A: 合作框架		Panel B: 高失败风险			Panel C
	A-1	A-2	B-1	B-2	B-3	C-1
	一带一路	AIIB成员	有失败经历	失败数	失败率	低收入国家
累计援助项目数	-0.009	0.066^*	0.177^***	0.099^***	0.079^**	0.062^**
	(0.034)	(0.035)	(0.052)	(0.034)	(0.032)	(0.028)
累计援助项目数 $×$ 国家类型	0.108^***	-0.011	-0.145^***	-0.037^***	-0.073	0.034
	(0.039)	(0.037)	(0.047)	(0.012)	(0.059)	(0.144)
经济规模	0.071^***	0.074^***	0.038	0.025	0.085^***	0.087^***
	(0.027)	(0.027)	(0.024)	(0.026)	(0.027)	(0.028)
经济发展水平	0.092^**	0.101^***	0.165^***	0.039	0.118^***	0.121^***
	(0.037)	(0.034)	(0.035)	(0.035)	(0.035)	(0.036)
经济增长速度	-0.100	-0.299	-0.293	-0.391	-0.072	-0.033
	(0.372)	(0.504)	(0.313)	(0.418)	(0.276)	(0.380)
贸易开放度	-0.256	-0.410^*	-0.319^*	0.084	-0.308	-0.261
	(0.213)	(0.210)	(0.164)	(0.170)	(0.198)	(0.193)
汇率变动	-0.085	-0.074	-0.171^*	-0.111^**	-0.113	-0.109^*
	(0.054)	(0.049)	(0.093)	(0.055)	(0.071)	(0.065)
地理距离	-0.078^***	-0.121^***	-0.051^**	-0.052^**	-0.063^**	-0.063^***
	(0.026)	(0.026)	(0.025)	(0.024)	(0.025)	(0.024)
高技术产品出口比	-0.289	-0.247	-0.343	-0.275	-0.242	-0.254
	(0.268)	(0.238)	(0.294)	(0.284)	(0.251)	(0.243)
能源出口比	0.096	0.057	0.050	0.010	0.023	0.026
	(0.093)	(0.095)	(0.088)	(0.099)	(0.088)	(0.091)
制度距离	-0.021^*	-0.010	-0.027^**	-0.004	-0.020^*	-0.018
	(0.013)	(0.013)	(0.013)	(0.014)	(0.012)	(0.012)
战略伙伴关系	0.170^***	0.107^*	0.174^***	0.355^***	0.209^***	0.213^***
	(0.061)	(0.063)	(0.063)	(0.061)	(0.062)	(0.061)
国家类型	-0.146	0.345^***	0.785^***	0.221^***	0.417^***	0.136
	(0.092)	(0.088)	(0.109)	(0.018)	(0.095)	(0.500)
截距项	-4.595^***	-4.300^***	-5.376^***	-4.162^***	-5.575^***	-5.633^***
	(0.870)	(0.864)	(0.853)	(0.885)	(0.897)	(0.923)
产业效应	是	是	是	是	是	是
企业效应	是	是	是	是	是	是
观察值	46600	46600	46600	46600	46600	46600
Pseduo- $R 2$	0.200	0.205	0.230	0.252	0.200	0.198
对数似然值	-1203.09	-1196.23	-1157.66	-1124.36	-1203.56	-1205.68
$χ 2$ -统计量	636.30	628.64	702.35	896.51	620.15	654.81

表10

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[37]	HARVEY A C. Estimating regression models with multiplicative heteroscedasticity. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 1976: 461-465.

特征	变量	测度方法	数据来源
东道国基本经济状态	经济规模	东道国不变价GDP（对数）	世界银行（WDI）
	经济发展水平	东道国人均不变价GDP（对数）	世界银行（WDI）
	经济增长速度	东道国GDP增长率	世界银行（WDI）
	对外开放度	东道国进出口总额与GDP的比值	世界银行（WDI）
	汇率变动	东道国当地货币兑美元汇率的年度变化率	世界银行（WDI）
地理障碍	地理距离	东道国首都到中国首都的地理距离（对数）	谷歌地球
要素禀赋	科技资源富集度	东道国高技术产品出口占制成品出口总额的比值	世界银行（WDI）
要素禀赋	能源富集度	东道国石油出口占出口总额的比值	世界银行（WDI）
制度差异	制度距离	取东道国与中国间关于制度因素的6个指标（话语权与问责制、政治稳定与杜绝暴力/恐怖主义、政府效率、监管质量、法治水平、腐败控制）绝对值的算术平均	全球治理指标（WGI）数据库
政治关系	战略伙伴关系	通过对中国外交部官方公告中关键信息的提取和手工整理,将东道国与中国的战略伙伴关系由弱到强分为0到5共6级（对数）	中国外交部网站

变量	观察值	均值	标准差	最小值	中位数	最大值
是否进行能源OFDI	102371	0.003	0.051	0.000	0.000	1.000
累计援助项目数（对数）	102371	1.566	1.651	0.000	1.099	5.130
当年援助项目数（对数）	102371	0.751	0.850	0.000	0.693	3.584
经济规模（对数）	96621	25.499	1.954	20.632	25.705	30.417
经济发展水平（对数）	100071	8.672	1.576	5.450	8.740	11.425
经济增长速度	96621	0.043	0.069	-0.621	0.043	1.231
贸易开放度	102371	0.393	0.303	0.000	0.323	2.312
汇率变动	87190	0.052	0.553	-0.184	0.000	13.450
地理距离（对数）	97771	14.865	1.193	11.290	15.213	16.117
高技术产品出口比	102371	0.093	0.133	0.000	0.042	0.987
能源出口比	102371	0.217	0.306	0.000	0.062	0.999
制度距离	102371	3.710	2.558	0.021	3.253	12.072
战略伙伴关系（对数）	102371	1.060	0.528	0.000	0.693	1.792

对外援助能促进能源对外直接投资吗?——来自中国企业的微观证据

Does foreign aid boost energy outward foreign direct investment? Micro-evidence from Chinese firms

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用途大类	用途小类	包含内容
基础设施	社会基础设施	教育、健康、其他社会基础设施与服务
基础设施	经济基础设施	通信设施、交通运输与仓储、水供给与污水处理
产业发展	产业总体	农业、林业与渔业、能源生产与供应、制造业、矿业与建筑业、银行与金融服务业、商业和其他服务业、贸易和旅游业、其他多元化产业
	能源产业	能源生产与供应
	其他产业	农业、林业与渔业、制造业、矿业与建筑业、银行与金融服务业、商业和其他服务业、贸易和旅游业、其他多元化产业
社会发展	社会发展	食品援助/食品安全、紧急事态响应、环境保护、政府与民间社团发展支持、非食品商品援助、人口政策、妇女发展
政府财政	政府财政	一般性预算支持、债务相关支持

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